在讲EVA之前，先做这样一个假设：

如果你手上有50万元现金，想做些投资，考虑过购买债券及基金，做这样的投资，乐观估计每年可获得8%的利润。但是，你一直有一个当老板的梦想，于是用这笔资金开了一家小吃店，一年的时间，实现了200万元的销售额，和20万元的税后利润，与投资债券和基金的10%的预期收益相比，多赚了15万元。如果你之前投资债券和基金，预期收入是5万元，那么就会少实现15万元的盈利。这种分析方法就是EVA。

1.EVA的概念

EVA，是经济增加值（economic value added）的简称，又称经济利润、经济增加值，它是一种业绩评价指标，全面考虑了企业的资本成本。EVA的本质是企业经营产生的“经济”利润，其等于公司每年创造的经济增加值，等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。EVA评价指标为正，表明企业为股东赢得了新利润、创造了价值；EVA评价指标为负，表明股东投入的资本“缩水”、企业损害了股东的价值。

EVA评价指标完全站在了出资人的立场上，它更加关注股东资产的净增加值。它的评价指标更能准确地反映企业经营业绩的实际情况，更能使企业经营管理者贴合实际地制定战略目标。

2.EVA的计算方法

EVA的计算并不复杂，基本都依赖于公司财报数据。

经济增加值=税后净营业利润-资本成本

资本成本=调整后资本×平均资本成本率

税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项）×（1-25%）

调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程

其中，“利息支出”是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”；“研究开发费用调整项”是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。“非经常性收益调整项”包括：变卖主业优质资产收益、主业优质资产以外的非流动资产转让收益、其他非经常性收益。“无息流动负债”，是指企业财务报表中“应付票据”“应付账款”“预收款项”“应交税费”“应付利息”“其他应付款”和“其他流动负债”。

“在建工程”是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”。

3.EVA的优势

在现实中，很多企业在不同的业务流程中，经常使用不一致的衡量指标，例如，在进行战略规划时，收入增长或市场份额增加是最重要的；在评估个别产品或生产线时，毛利率则是主要标准；在评价各部门的业绩时，又会根据总资产回报率或预算规定的利润水平……

EVA结束了这种混乱状况，只用一种财务衡量指标就联结了所有的战略选择与决策过程，并将公司各种经营活动归结为一个目的，即如何增加EVA。EVA管理既适用于企业层面，也适用于部门层面，甚至对于项目或产品的业绩考核同样适用。除此之外，它还能够对企业在一定时期内创造的业绩进行“动态”计量，是一种可以被广泛运用的，科学、合理的价值管理体系。

EVA体系中的各个指标是站在投资人角度设计的。该体系认为，投资者至少应获得其投资的机会成本，只有当会计利润大于资本成本，才有经济增加值。这好比你手上有一笔钱，如果拿去买稳健的理财产品的收益比投资某个企业的收益好很多，那你就会认为“这个企业没有投资价值”。基于此，判断一个企业是否有投资价值，主要看这家企业是否能够创造价值，经济增加值的持续增长，意味着企业价值的不断增加和所有者权益的持续增长，即EVA在企业战略选择中的价值所在。