无关多元化
无关多元化是指企业的经营活动范围向不同行业扩展，即向与原产品无关的行业扩展时形成的经营多元化。一般认为，无关多元化所涉及的业务活动之间基本上不存在相关性。这些产品之间在性质、用途、投入等方面均无联系。
（1）无关多元化的原因
1）分散风险。企业目标理论认为，长期生存是企业的基本目标；也有学者认为，分散风险是企业目标之一。实际上，这两个目标之间存在很大的一致性。无关多元化经营通过寻求新的业务组合来平衡收益，减弱企业的风险与环境带来的不肯定因素产生的影响。这特别体现在从事集团化经营的企业行为上。多元化理论认为，从事完全无关产品的活动有利于减少企业总体经营活动的风险。无关产品的经营可以使利润的波动减小，从而有助于企业的稳定。在另外的情况下，由于市场需求下降，如果发现或预期现有行业处于衰退中，企业就可能开始寻找无关多元化机会，以作为分散风险、寻求新的发展机会的战略反应。
2）市场机会的诱发作用。在有的情形下，即使企业所在行业不存在市场需求的下降或者其产品生命周期并不处于饱和或衰退阶段，企业也可能实施无关多元化扩展。当某一市场存在良好的市场前景，有着高额的投资回报时，往往会吸引许多新的进入者，包括从事与所要进入市场无关业务活动的企业。例如，在1992年—1994年我国房地产市场热潮兴起的时候，由于存在很高的投资回报率，吸引了大批企业投资于房地产业。从上海证券交易所上市公司的年报来看，90%以上的企业都参与了房地产投资，而它们中绝大多数的主营业务与房地产无关。
3）平衡市场周期的影响。国际经济环境变动和国内宏观经济环境变动对企业的不同业务会有不同影响，因而，不同业务受市场周期的影响各不相同。从事非相关业务的经营活动，可以使市场周期对企业总体经营活动的影响效果降低，使企业收益更为平稳。
4）减轻激烈的市场竞争对企业的影响。在一些收益较高的行业中，往往存在激烈的市场竞争，导致行业利润率下降和企业收益不稳定。这些行业中的许多企业（包括一些处于领先地位的大企业）都存在着进行无关多元化的压力，以维持企业较高的收益水平和收益稳定性。例如，美国的药品生产企业面临激烈的竞争，纷纷向非相关业务进行投资。
5）利用企业独特的资源优势进行业务扩展。在大企业中，一些原本属于内部辅助性质的业务部门相对于市场上专门从事此种业务的企业更具有竞争力。企业可以扩展该业务部门的经营范围，实行无关多元化经营。例如，通用电气将其从事耐用消费品购买信贷业务的部门扩展为一家经营租赁、投资、保险、房地产、组织兼并以及包销各类证券等业务的公司。又如，航空公司、地铁公司设立的广告公司具有独特的资源优势。当企业进行跨国经营的时候，这种独特的资源优势表现得更为明显，因此，跨国公司在国际范围内进行无关多元化经营时，其收益往往较高而风险相对较低。大企业转移到新行业、新市场和新产品系列的能力相对来说是较强的，它们的扩展策略可引起一种令人生畏的竞争压力。大企业为了能在前景良好的市场获得立足点，可能购买众多的小企业，采取兼并方式组成无关多元化经营的企业。
（2）无关多元化的风险
1）进入不熟悉的行业会给企业带来经营风险。无关多元化在分散企业风险的同时，也可能带来风险。对无关多元化持否定态度的主要观点是，企业向不熟悉的、与现有业务无关的领域扩展，本身就存在战略选择上的风险，有许多不确定因素，包括对技术不熟悉、缺乏技术积累、对业务不熟悉、对管理不熟悉、对市场不熟悉等。此外，无关多元化也存在因对所进入的市场前景过于乐观而带来的风险，以及市场不确定因素、市场结构变化、信息失灵等方面的风险。有学者研究表明，无关多元化对系统风险与非系统风险均比相关多元化更为敏感。
2）分散资源、削弱主营业务能力的风险。企业进入无关多元化时，通常会受到资源的制约，包括管理与营销技能、技术和财务资源。如果企业将过多的资源投入到无关的业务中，可能会削弱企业原有主营业务发展、竞争和抵御风险的能力。因此，当企业主营业务遭遇风险，而新的业务未能发展成熟或者规模太小时，无关多元化有可能危及企业的生存。
3）企业市场力量被削弱的风险。企业进入与原业务无关的市场时，由于对该业务不熟悉，因此企业在无关市场中的份额一般小于经营单一业务的企业。若企业是出于防御目的而进入无关市场，通常不会选择进入行业平均利润率较高的行业，因为这些市场竞争激烈、进入壁垒较高，而会选择行业平均利润率较低的行业。因此，无关多元化程度较高的企业的平均利润率一般低于无关多元化程度较低的企业，这些都会使企业的市场力量被削弱。
4）企业财务状况恶化的风险。由于公众一般认为企业向无关多元化业务发展的风险较大，所以企业通常较难通过证券市场直接融资，而大多通过自有资金或间接融资发展无关业务，这会使企业的负债率上升。当新业务发展遇到困难和风险时，也会使母公司的财务状况恶化，甚至导致母公司的破产、倒闭。纽曼教授认为，无关多元化发展战略并不能分散经营风险，因为这使企业进入自己不熟悉的行业，会加大财务风险。