环境学派认为，企业与环境是互动的，环境对企业战略具有至关重要的影响，企业必须适应环境并找到自己生存和发展的位置。由于组织在战略形成过程中无法控制环境变化，企业的组织和领导处于从属和被动的地位，只能对环境变化做出相应的反应，所以战略形成在本质上是一个反应过程。
环境学派中主要存在两种不同的发展方向。一种称作“权变理论”（contingency theory），该理论阐述了环境的独特方面与组织的特殊属性之间的关系，侧重于研究企业在特别的环境条件下和面临有限的战略选择时所做的预期反应。权变理论要求企业发挥主观能动性，因为企业可以在一定的环境条件下，对环境的变化采取相应的对策以影响和作用于环境，争取企业经营的主动权。
另一种称作“规制理论”（institutional theory），它强调企业所处的环境往往是企业难以把握和控制的，因此企业必须适应环境，企业战略的制定必须充分考虑环境的变化，了解和掌握环境变化的特点。只有如此，企业才能在适应环境的过程中找到自己的生存空间，并获得进一步的发展。